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花旗联想维持买入评级目标价78港元

2019-07-05

花旗:联想维持买入评级 目标价7.8港元

花旗发表报告指,联想第三财季盈利胜预期,但本财季将是联想传统淡季,其内地个人电脑销量一般按季跌%,故不预期内地电脑需求明显回升,以及按年恢复盈利增长,因此该股近期向上的空间有限。该行维持其“买入”评级

花旗联想维持买入评级目标价78港元

,目标价7.8元不变。

报告指,联想第三财季销售93.59亿美元,较该行及市场预测高2%及3%,毛利率由第二财季的12.1%降至第三财季的11

.8%;而经营利润率由2.4%增至2.6%,经营利润较该行及市场预测高1%及3%;盈利按年升34%至2.05亿美元,较该行及市场预测高7%及11%。上月底公司现金储备42亿美元。

花旗指,随着产品结构改善、销售增加,联想智能业务扭亏为盈,无疑是业绩亮点,包含该业务的MIDH分部,经营亏损由第二财季的2,200万美元,收窄至第三财季的700万美元。该行不满之处在于:推动经营利润的因素之一,是其收购Medion的相关一次性收益2,000万元;中国以外市场收入按季升9%,但盈利跌11%,该部分市场经营利润率由第二财季的1.97%跌至第三财季的1.6%。

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