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华鑫证券等待即是最好的防御

2019-09-17

  华鑫证券:等待即是最好的防御 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  目前,我们依旧维持之前的观点,既然已定义3016点以来的反弹为超跌修复性行情,那末当指数修复完成逐步转弱之时,应当选择防御性策略。我们当下谨慎的主要逻辑在于,首先指数近几日的反弹,已经满足修复性行情的反弹空间,目前指数明显受阻于20日均线,而当下量能的严重缺失使得指数很难对点区域区域形成有效进攻;其次前期龙头题材雄安新区概念龙头个股纷纷大跌,似乎已暗示着龙头的题材短期已转弱,使得市场再度陷入题材匮乏阶段,场内风险偏好将大幅降低;最后监管层已表示金融去杠杆是一个长期的过程,而非仅是一阵风,我们认为,后期随着监管层对市场资金全面摸底,同时在严加监管的大背景之下,或将对金融市场流动性再度构成新的冲击。而宏观层面转弱的预期也逐步得到数据支持,固定资产投资增速从3月9.4%降到4月的8.4%,下降了1个百分点,代表消费的社会零售总额同比增速从10.9%降至10.7%,下落0.2个百分点,出口增速由3月的16.4%更是降至4月的8%。

  昨日主题:可燃冰主题继续强势,雄安新区主题仍有机会上周五,可燃冰题材继续发酵,龙头股石化机械三连板,潜能恒信、海默科技等强势涨停,板块效应良好。我们认为可燃冰试采成功遭到中央高度关注,而我国可燃冰储量丰富,未来如果商业化开采,将对我国能源结构产生深远影响,建议积极关注该主题发酵。

  雄安新区主题平稳震荡,板块内分化加剧,以冀东装备、创业环保为代表的涨幅巨大的品种开始调剂,而涨幅不大且调剂较为充分的标的则开始遭到资金关注。另外,以深圳华强、北京科锐等为代表的,一批真正在雄安新区开始投资的标的成为当前阶段雄安新区主题的宠儿。我们认为雄安新区主题投资逻辑没变,有望长期遭到市场关注,仍然建议布局部份调剂较为充分,具有补涨需求的环保、地热、节能建筑、智慧城市等相关标的。次新股和高送转板块延续跌势,反应市场情绪仍然不稳定,我们认为次新股板块是大盘走势的先行指标,可紧密关注板块动态。

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